金融简言之是“资金的融通”，是指在经济生活中，银行、证券或稳妥业者从市场主体（储户、证券出资者或许稳妥者等）征集资金，并假贷给其它市场主体的经济活动。金融业是供给金融服务的职业，在我国金融业首要包含银职业、证券业、稳妥业和信任业。
从买卖主体来看，金融市场有四类买卖主体：资金供应者、资金需求者、中介者（金融机构）和管理者（监管部门、央行）。从买卖东西来看，金融东西可分为传统金融东西（收据、存单、债券、股票、基金等）和衍生金融东西（期货、期权、交换、远期利率协议等）。
一般，咱们又将融资方法分为“直接融资”和“直接融资”。直接融资是指没有金融中介机构介入的融资方法，在该方法下，资金盈利单位经过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将钱银资金供给给需求单位运用。商业信誉、企业发行股票和债券，以及企业之间、个人之间的直接假贷，均归于直接融资。直接融资是指资金盈利单位与资金需求单位不产生直接关系，而是别离与金融机构产生一笔独立的买卖，即资金盈利单位经过存款或购买银行、信任、稳妥等金融机构发行的有价证券，将其暂时搁置的资金先行供给给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以借款、贴现、购买有价证券等方式，把资金供给给资金需求单位运用。
从功用来看，金融市场作为现代经济的中心发挥着重要的效果，首要体现在两方面。榜首，金融是经济的助推器：金融市场经过供给钱银、发明信誉、供给各种金融服务，促进了产品的出产和流转，为经济开展供给条件；金融经过促进储蓄并将其转化为出资，为经济开展供给了资金投入；金融机构经过促进资金融通，合理装备资源，进步了经济开展的功率；金融业经过本身产量的增加直接为经济开展做出奉献。第二，金融宏观调控是经济增加的安稳器：这首要体现在各国央行经过钱银政策来完成安稳物价，促进经济增加，完成充分就业和世界收支平衡等方针。值得阐明的是金融是把“双刃剑”，金融在协助进步经济体的资源装备才能与功率的一起，也或许带来本身的系统性危险的堆集，轻则呈现通货胀大或紧缩，导致社会供求失衡；重则引发金融危机，并或许传导到实体经济，带来全球经济的动乱。
相对于首要兴旺经济体，我国的金融市场虽起步较晚但开展很快，用不到四十年的时刻就现已培育出根本成型、类别完全的金融体系，现已涵盖了银行、证券、稳妥、信任、基金等首要类别，金融深化不断推动。
从金融资产规划来看，我国金融资产近年来坚持较快扩张脚步，从2012年的54万亿扩张到2017年的324万亿，占GDP的比重由285%上升到393%，体现出居民持有了很多的金融资产，反映了我国金融深化的程度继续进步。
图1：我国金融资产总量改变（图片来历：清华大学我国经济思维与实践研究院）
以人民币为根底的金融深化也是我国金融开展的一大特征，学术界常用广义钱银量M2和GDP的比值来衡量一国“金融深化”程度。伴随着我国金融市场开展的是广义钱银量M2的胀大：1990年底，M2存量为1.5万亿人民币，M2/GDP比值为0.78；2017年底，M2存量到达167.7万亿人民币，M2/GDP比值到达2.07。从世界比较的视点来说，该比值已超越英国（1.19）、美国（0.71）、印度（0.18）等大多数国家。
较为安稳是我国金融市场开展的另一大特色。参照干流学术界对金融危机的界说，从钱银汇率、世界收支、通胀危机、外债危机、银行危机、股市危机等视点来看，改革开放四十年来我国没有产生金融危机。金融市场承当了将我国开展进程中不断堆集的国民储蓄转化为出资的人物，一起经过以辅币为根底的金融深化保证了我国经济在较快增加进程中始终坚持全体安稳。
回忆我国经济开展的整个进程，便可发现金融市场对实体经济的奉献功不可没，尤其是在企业生长、国企改革、房地产开展、基建出资、立异创业等方面发挥了积极效果，助推了我国经济由弱到强、转型晋级的进程。
图3：银职业金融机构对实体经济发放的人民币借款增量（亿元）（数据来历：我国人民银行）
首先从融资结构来看，我国以直接融资为主的金融体系这与兴旺经济体存在较大不同。从新增社会融资规划来历来看，2017年我国社会融资规划增量中70.24%来自新增人民币借款，2.31%来自企业债券净融资，4.43%来自非金融企业境内融资。从世界比较来看，我国2016年直接融资占比仅在40%左右，远低于美国、英国60%左右的水平。从现实体现来看，我国股市和债市融资功用有限首要体现在以下两个方面：榜首，股票不是居民的首要出资标的，目前我国股市总市值不到50万亿，而居民存款余额约65万亿、债券余额超越50万亿、理财余额超越30万亿、房地产总市值约280万亿。第二，股票融资也不是我国企业的首要融资手法，股价对公司出资的影响也有限。
其次，我国金融市场的保值增值功用受限，对出资者维护缺乏。我国股市收益率低、波动性高一向备受诟病。分段来看，我国股市在开展的头十年（1991-2000年）的报答可圈可点，假如咱们1990年底依照上证综指买入100元股票组合，尔后继续盯梢，十年间均匀年化持有收益率超越32%，与同期其他经济体比较，这一收益率十分可观。但2001年至今我国股市体现乏善可陈，仍是以上证综指核算，均匀年化持有收益率年增只要1.3%，而同期通胀均匀为2.5%以上。即便考虑到分红，全体收益率也只是与通胀相仿。
参考资料：李稻葵等：《我国的经历：改革开放四十年的经济学总结》，上海三联书店，2020年5月。回来搜狐，检查更多