回忆2017年和2018年一季度，在半导体景气量接连、国产电子品牌鼓起等要素的推进下，电子版块全体商场体现杰出。特别是2017年在消费电子高景气的带动下版块全体快速增加。
2017年电子职业完成总经营收入9593.83亿元，同比增加59.04%，完成归归于母公司股东净利润599.11亿元，同比增加53.75%，职业处于高景气量，职业全体净利润增加敏捷，公司盈余才能持续改进。
2018年Q1电子职业完成总经营收入2188.44亿元，同比增加28.51%，完成归归于母公司股东净利润143.26亿元，同比增加33.01%，职业在一季度仍坚持较高增速水平。
从盈余才能上看，2017年电子职业毛利率水平为22.34%，同比增加2.23%，毛利率进步首要原因是全职业产品立异带来的价格进步，以及消费电子回暖导致，而且高毛利率水平在 2018年Q1完成接连，为 21.60%。
比照各子职业，2017 年电子一切子版块只要被迫元件和其他电子出现小幅微跌，其他悉数上涨，涨幅最大的是光学元件，上涨33.17%；2018年Q1 电子版块股价体现急剧下滑，仅有半导体资料和被迫元件完成上涨，其他一切版块跌幅在2.34%-15.28%不等。
因为电子职业相对归于新式职业，首要受技能驱动，因而研制投入关于企业坚持中心竞争力至关重要。2017年全职业的研制投入到达570.99亿元，同比增加64.55%，研制投入占经营比重的5.95%，到达历史最高水平。持续的高研制投入是电子企业坚持全球竞争力的要害，也让咱们关于国内企业未来充满信心。
展望下半年，咱们以为在贸易战布景下，芯片国产化工业链具有中长期出资时机。此外看好 LED职业，特别看好下流的小距离LED屏和通用照明带来的出资时机。最终，咱们以为轿车电子有望接棒 3C 产品成为下一个推进电子工业开展的重要力气。
半导体国产化有望带动全工业链开展：根据WSTS的数据，到18年Q1全球半导体出售额已接连18个月完成环比增加，景气量仍旧高涨。跟着PC、手机产品销量的逐步放缓，集成电路工业开展的下流推进力气现已开端向轿车电子、AI、物联网等新式需求改变。大陆晶圆厂建厂潮有望带动本乡工业链完成跨越式开展。现在我国已成为全球半导体最大的商场，在强壮的需求和有力的。
小距离LED屏和通用照明拉动 LED 景气量持续：LED 职业阅历芯片价格跌落、大厂减产后已康复健康开展，16 年起出现求过于供态势，而且职业集中度逐步进步。根据 CSA 的数据，2016 年通用照明商场产量达 2040 亿元，占全体使用商场的比重为 47.6%；显现屏范畴，因为小距离 LED 显现技能的快速鼓起，占全体使用商场 12.8%。估计 2018 年 LED职业有望在通用照明浸透率进步、小距离 LED 显现屏代替等趋势下坚持高需求态势。
半导体职业自2016年头以来再次步入景气周期，未来景气量有望接连。根据WSTS的数据，2017年全球半导体出售额同比增加21.6%，初次打破4000亿美元，到18年Q1全球半导体出售额已接连18个月环比增加，景气量仍旧高涨。此外多家研讨机构包含 Gartner、WSTS 均上调了全年半导体的经营收入增速，到达17%~18%左右。
Gartner的猜测进一步标明，2017-2019年全球半导体工业出资将坚持接连增加。2017年全球半导体本钱开销将增加2.9%，达699.37亿美元；2018年可望到达736.14亿美元，增加率为5.3%；2019年将或许到达783.6亿美元规划，增加率为6.4%。
可见，全球半导体业界关于2017～2019年的开展局势仍是较为达观的。2017年全球半导体职业景气量高涨，咱们以为2018年有望接连。
咱们以为，未来轿车电子、物联网等新式商场将成为推进集成电路工业开展的新的驱动力。IC Insights的研讨显现，估计2015-2020年，物联网和轿车电子的复合增加率CAGR分别在 13.5%和10%左右。从增速的视点，未来几年IC产品需求增加最快的是物联网、轿车、医疗等使用范畴。
自从1958年德州仪器创造出生界上第一块集成电路以来，集成电路迅猛开展，历史上大致从西从东构成搬运。从上世纪50年代开展至今，集成电路大体阅历了三大开展阶段，分别是：在美国创造来源——在日本加快开展——在韩国台湾分解开展。
（1）第一次工业搬运：美国为了寻求更低的加工成本，技能逐步从美国引渡到日本，日本结合其时在家电职业的堆集，在PC DRAM商场取得美国认可，趁着80年代PC工业鼓起的春风，日本在1986年逾越美国成为全球最大的集成电路出产国家。
（2）第2次工业搬运：日本在上世纪90年代受经济危机影响，在DRAM技能晋级和晶圆厂投建方面难以给予资金支撑，韩国在各大财团的支撑下借机成为PC DRAM新的首要出产者，而台湾则凭仗Foundry形式的优势，在晶圆代工、芯片封测范畴成为代工龙头。
（3）第三次工业搬运：进入2000年后，计算机增速下滑，PC盈利渐渐衰退。但自从2007 年苹果发布第一代iPhone后，手机逐步替代计算机成为新的集成电路职业驱动要素。
现在亚太区域仍然是半导体出售的最大商场。根据WSTS的数据，2017年亚太区域（除日本）半导体出售额全球占比为60.0%，到达2488亿美元；美洲出售额占比为21.3%，到达884亿美元；欧洲占比为9.2%，到达383亿美元；日本占比9.3%，到达390亿美金。从出售增速来看，亚太（除日本）区域在高出售额基数上仍然坚持快速增加，2017年年增19.4%；美洲出售额年增35.0%；欧洲年增17.1%；日本年增13.3%，增速较为缓慢.
现在我国现已成为全球第一大消费电子出产和消费国家，对半导体的需求逐年进步。一起我国也是全球第一大半导体出售商场，2016年我国集成电路职业得到快速开展，商场规划达11985.9亿元，同比增加8.7%，规划及增速均持续领跑全球。
据统计，2017年我国集成电路商场增加率为9.0%左右，商场规划已到达13050亿元，估计2018年集成电路商场持续增加6.5%，商场规划将进步至13898亿元。
尽管我国半导体工业起步比较晚，与海外龙头公司比较在技能制程等归纳实力方面有较大距离，但我国正凭仗巨大的商场需求以及强有力的方针支撑，正扮演第三次集成电路工业搬运接受者的人物，跟着我国半导体工业布局不断完善，集成电路工业向我国搬运趋势不行阻挠。
主张重视各子版块的龙头企业以及收买了优质海外财物的公司，相关标的有：长电科技600584（集成电路封测全球第三）、兆易立异603986（NOR Flash+MCU+NAND 三大芯片范畴协同开展）、欧普照明603515（途径布局完善的照明职业龙头）、利亚德300296（深度获益于小距离 LED 屏）、均胜电子600699（整合优质轿车财物的轿车电子龙头）。
作者：牛牛投教，文章在各大财经媒体渠道均有发布，财经类新媒体，转载请注明出处，内容不作为任何出资根据！回来搜狐，检查更多