估计于2021年1月份发布的十四五规划中对非石化动力的规划(十三五期间 ， 光伏发电量复合增速到达55% ， 风力发电量复合增速到达22%)

　　天合光能(组件+电站运营) 、 爱康科技(边框 、 电池板 、 装置支架 、 电站运营) 、 特变电工(电站运营) 、 浙江正泰电器(电站运营)

　　CP组合 ： 隆基股份+通威股份 ； 中环股份+保利协鑫+晶盛机电 。 光伏玻璃 ： 福莱特 。

　　其他 ： 苏美达 、 通威股份 、 隆基股份 、 正泰电器等8家公司营收超百亿元 ， 隆基股份 、 正泰电器 、 通威股份 、 特变电工 、 晶澳科技等6家公司净赢利超越10亿元 。 从净赢利增幅看 ， 净赢利同比增幅超越100%的公司有13家 ， 亚玛顿 、 岱勒新材 、 三超新材等体现亮眼 。 东方日升 、 京运通 、 中信博 、 固德威 、 奥特维 、 帝科股份 、 上能电气 、 英杰电气 、 金博股份 、 晶科电力 、 赛伍技能 、

　　1.国内2019年光伏发电量占总发电量3% ， 未来继续提高潜力大 。 依据联合国马德里气候改变大会的 《 我国2050年光伏开展展望 》 ， 从2020年至2025年这一阶段开端 ， 我国光伏将发动加快布置 ； 2025年至2035年 ， 我国光伏将进入规划化加快布置时期 ， 到2050年 ， 光伏将成为我国榜首大电源 ， 约占当年全国用电量的40%左右 ， 未来光伏开展的空间和潜力依然较大 -- 估计全球规划内2025年光伏度电本钱将全面低于火电本钱

　　2.估计未来两年(2020~2021) ， 全球光伏新增装机规划增速均可以保持在15%以上

　　3.因而长时刻看 ， 全球光伏2020年起进入发电侧平价上网过渡期 ， 未来几年平价上网数量占比将逐渐提高

　　1.2018年工业链打破 ： 度电本钱低于煤炭发电 ， 职业呈现拐点(平价上网) ： 2018年12月29日 ， 在国家 “ 光伏领跑者方案 ” 推进下 ， 到现在国内单体装机最大 （ 500MW ） 的光伏领跑者项目于我国青海格尔木正式并网发电 （ 以下称 “ 格尔木领跑者项目 ” ） ， 该项目上网电价均匀为0.316元/千瓦时 ， 低于当地煤电标杆电价0.3247元/千瓦时近1分钱 。

　　2.这意味着在全工业链各环节共同尽力下 ， 光伏发电本钱的不断减缩 ， 总算促成了国内光伏上网电价初次低于当地煤电标杆电价 。 格尔木领跑者项目制作者 、 运营者 —— 我国三峡新动力 （ 集团 ） 股份有限公司西北分公司总经理王鹏在接受 《 证券日报 》 记者采访时表明 ， “ 假如不考虑非技能本钱 、 弃光限电等状况 ， 在西北区域大多数当地 ， 光伏发电都现已可以做到平价 。 ”

　　3.据介绍 ， 格尔木领跑者项目归于国家第三批使用领跑者项目之一 ， 项目总装机规划500兆瓦 ， 占地771公顷 ， 总出资21亿元 。 依据其规划的未来年均匀发电量约9亿千瓦时核算 ， 该项目相当于栽培阔叶林2070公顷 、 年节省规范煤28万吨 、 削减二氧化碳排放量75.6万吨 、 削减二氧化硫234吨 、 削减烟尘排放量54吨 、 可以满意56.7万户城乡家庭用电需求 。

　　4.详细到格尔木项目来看 ， 其100%选用310Wp以上单晶PERC组件 ， 在条件适合地块还选用了双面发电组件 。 记者在采访中得悉 ， “ 这种高效PERC电池衰减显着低于一般P型电池 ， 再加上双面发电 ， 可以显着提高发电量 ， 下降度电本钱 。 ”

　　5.到2019年 ， 现在来看 ， 光伏现已成为我国的闻名工业手刺之一 ， 具有了极强的国际竞赛力 。 装机方面 ， 我国光伏发电新增装机接连6年全球榜首 ， 累计装机规划接连4年位居全球榜首 ； 在技能水平和产值质量方面 ， 近年来 ， 我国光伏组件产值一向保持在占全球70%左右的水平 ， 且不断打破高效电池转化功率的国际纪录 ； 在龙头企业培养方面 ， 多年来 ， 全球前10强光伏组件企业中 ， 我国企业都至少占到70%-80% 。

　　6.有组织计算显现 ， 多晶硅 、 硅片 、 电池片 、 组件4个环节的产品 ， 在2018年5月31日至2019年5月31日一年时刻里 ， 价格均匀跌幅超越30%

　　7. 我国光伏2005年诞生 ， 从2007年沉积至2019年 ， 光伏发电度电本钱累计下降超越90%

　　9.2016年6月份阿联酋创下了发电本钱最低的新国际记载 ， 每度发电本钱仅为2.99美分 ， 这是继4月墨西哥的3.6美分和美国上一年12月份开出的3.87美分后的又一新低 ， 这简直是当地煤炭发电本钱的1/3 ， 在印度 ， 光伏度电本钱也开端遍及低于进口煤炭燃煤发电本钱 ， 这说明了光伏电力价格在非单一商场 ， 现已比火电价格个更低 ， 成为最廉价的动力了 。 近期 ， 英国政府暂时叫停了欣克利角核电项目 ， 因为等核电站建成后 ， 光伏的发电本钱将低于核能 ， 所以光伏成为国际干流动力仅仅一个时刻问题

　　10.在日本 ， 估计在10几年后 ， 燃煤电站的度电本钱乃至会高于光伏+储能电站 。 相关的组合方法项目 （ 光伏+储能 ） 从上一年开端现已广泛的得到了使用 。 在2019年阶段 ， 燃煤发电的本钱每1kw/h为11日元 （ 约合人民币0.72元 ） ， 而光伏为4日元 （ 约合人民币0.27元 ） 。 此外 ， 风电本钱为是4.1 （ 约合人民币0.28元 ） 日元 ， 核电是15.5日元 （ 约合人民币1.03元 ）

　　11.全球规划来看 ， 估计2025年光伏发电本钱将全面低于煤炭发电本钱

　　1.光伏玻璃掩盖在光伏组件上的光伏玻璃经过镀膜后 ， 可以保证有更高的光线透过率 ， 一起经过钢化处理的光伏玻璃具有更高的强度 ， 可以使太阳能电池片接受更大的风压及较大的昼夜温差改变

　　2.双面组件可吸收被环境反射的太阳光 ， 从而对组件的光电流和功率发生奉献 ， 双面技能已在第三批领跑者中取得使用

　　1.单多晶技能差异首要源自硅片环节 。 因而 ， 在硅片环节两技能工艺本钱则根本决议了终究组件产制品的本钱 。 而硅片职业是典型的重财物制作业 ， 设备本钱开支相对较大 ， 而两种工艺所收买设备的天壤之别 ， 使得硅片企业一旦挑选某种工艺道路 ， 后续运营道路.直观上看 ， 单多晶各具优势 。 多晶硅片优势在于铸锭工艺愈加简略 ， 单次投入硅料较多 ， 而且对硅料自身要求相对较低 ， 这样导致多晶硅片出产本钱更低 ， 这种低本钱优势则一向传导至终端产品 。 而单晶硅片优势在于其在晶片外表缺点少 、 杂质少 ， 因而其光电转化功率较多晶硅更高 。 两者各具显着优势 。

　　3.现在 ， 国内细密料不合格率较高 ， 国内能很多供应细密料的供应商首要有四家 ， 永祥硅业(通威子公司) 、 大全新动力 、 新特动力(特变电工)及协鑫

　　4.但因为多晶硅锭硬质点较多 ， 切片的断线率 、 切开速度都比单晶要差 ， 因而多晶切片本钱仍高于单晶 。 单晶在切片范畴占有优势

　　5.一般P型单晶电池较P型多晶电池的转化功率一直多1.2-1.4个百分点 。 近年来跟着PERC等高效技能的使用 ， 单晶产品则有更高的转化功率

　　6.2011-2015年 ， 单晶节节败退 ， 份额仅占30%左右 。 后来因为单晶金刚线切开技能的使用 ， 单晶敏捷与多晶本钱间隔缩小 ， 而且高转化功率使得其占比继续快速提高

　　、工业链散布特色1.金属硅的出产需求挨近硅石矿山 ， 金属硅的锻炼需求电力充沛且电价较低的当地 ， 多晶硅的提纯 、 铸锭和切片则需求在电价低和挨近商场的当地 ， 多晶硅电池的出产则需求杰出的原辅材配套 ， 而光伏组件因为运费较高 ， 最好在挨近终端商场即光伏电站的邻近 。

　　2.多晶硅产能将向中西部动力资源优势区域集合 ， 组件产能尽量采纳靠近商场的本地化制作 ， 而中心的硅片和电池片环节则在工业配套条件较好的区域集聚 ， 构成一个全面协同的光伏制作工业链集聚区

　　3.坩埚 、 石墨 、 碳毡 、 铝浆 、 银浆 、 超白玻璃 、 EVA膜 、 铜箔带 、 铝合金现已工业气体等资料的出产制作 ， 这些辅料环节不管是产值仍是质量 ， 都与光伏主工业链休戚相关

　　4.儒兴科技的铝浆 ， 华融的坩埚 ， 福斯特的EVA膜等等 ， 均在寥寥数年就将本来占有我国商场的杜邦 、 维苏威等国外公司挤出商场

　　2.上游 ： 多晶硅 ， 这个环节技能门槛高 ， 具有必定的垄断性 。 江苏中能(保利协鑫控股)为龙头 ， 挨近国内50%的产能 ， 其次是特变电工 、 大全新动力 、 亚洲硅业

　　3.上游 ： 硅片 ， 技能含量不高 ， 本钱密集型 ； 全球前十家企业中 ， 我国占有8席 ； 多晶硅一线企业 ： 保利协鑫 、 赛维LDK 、 宇峻 ； 单晶硅一线企业 ： 隆基股份 、 中环股份 、 卡姆丹克 、 晶龙集团 、 阳光动力

　　4.中游 ： 电池片 ， 本钱和技能密集型 ； 我国一线企业 ： 英利 、 天合 、 韩华 、 晶澳科技 、 晶科科技 、 海润光伏 、 江苏林洋新动力 、 拓日新能 ；

　　5.中游 ： 光伏组件 ， 技能含量低 ， 劳动密集型 --- 职业会集度会集趋势显着

　　6.下流 ： 光伏使用 ， 首要为小型散布式电站和大型地上电站 ， 本钱密集型 ； 除了光伏组件 ， 还需求逆变器 、 变压器 、 电缆等配套设备 ； 参加企业首要是EPC商及运营商 。 国内光伏电站的运营处于一超多强的局势 ， 央企中电投(我国电力出资集团公司)名列前茅 ， 后边国企 、 民企群雄并起 ； 民企 ： 中利科技 、 特变电工 、 爱康科技 。 现在我国总装机本钱现已降至8元/W ， 而现在的标杆电价是在装机本钱10元/W的基础上 ， 依照光照条件将国内光伏补助分为三类区域 ， 别离实施0.9 、 0.95 、 1.0元/度的标杆电价 ， 散布式电站共同补助0.42元/度 ， 因而 ， 现在电站运营的收益率较高 。

　　、职业信息收拾1.硅片产能虽过剩 ， 但龙头公司依然大举扩张 。 光伏工业全体处于产能过剩状况 ， 而硅片环节相较上游硅料以及下流电池片过剩更为严重 。 从2018年上半年产能使用率来看 ， 硅料及电池片保持在80%以上 ， 而硅片全体产能使用率仅有75% 。 可是 ， 虽然职业面对过剩 ， 可是因为光伏职业自身技能更新迭代较快 ， 因而新产能较旧产能的出产本钱具有显着优势 ， 因而近年来硅片产能仍在大幅扩张 。 尤其是单晶硅产能 ， 因为下流需求量大幅添加 ， 2018年其产能从46GW大幅提高至73GW ， 增加60% 。 当然增量首要来自于龙头企业隆基 、 中环等 。

　　2.硅片商场的首要供应商分为两大类:一类是笔直一体化厂商(晶科 、 晶澳 、 天合) ， 这些企业的优势在于其可以内部消化部分产能 ， 在下流需求不景气的状况下可以优先选用自身出产产品 ， 有用抵挡动摇 。 而另一类则是第三方厂商 ， 例如隆基 、 中环 、 协鑫等企业 ， 这些企业产能相对更大 ， 首要满意其他一体化厂商以及其他电池厂的硅片需求 。 当然 ， 跟着企业向下流延伸 ， 也均在电池片 、 组件等范畴有所布局 ， 可是硅片产能远高于自身需求 ， 首要依托外部客户收买 。

　　3.在金刚线革新后 ， 单晶的单瓦本钱逐渐挨近多晶 ， 间隔不断减小 。 此前因为隆基首先选用金刚线工艺 ， 本钱快速下降 ， 而其毛利率也有大幅提高 ， 与职业第二中环也摆开间隔 。 但跟着竞赛对手相关技能的追逐 ， 现在产品品质逐渐趋同 ， 因而毛利率全体也逐渐挨近 。

　　4.电池片工业工艺技能规范化程度高 ， 壁垒低 ， 同质化高 。 首要依托设备本钱开支 ， 进入壁垒也相对较低 。 因而 ， 在整个光伏工业链中 ， 电池片毛利率处于较低水平 。

　　5.电池片厂因为其技能资金壁垒低的原因 ， 厂商参加者较多 ， 而且份额较为涣散 ， 商场份额排名榜首的韩华也仅占商场份额的6.2% 。 CR10仅43.9% 。 因而在这种涣散的竞赛格式下 ， 其对上下流的议价才干也相对较弱 ， 这也反映在其毛利率相对较低的状况上

　　6.估计2019年 ， 海外新长脸伏装机量到达78GW 。 未来两年 ， 全球光伏新增装机规划增速均可以保持在15%以上

　　7.欧洲区域在MIP到期取消后 ， 光伏组件本钱更低 ， 而且固定电价转向投标竞价 ， 带来欧洲光伏抢装需求 。 估计2019年新增装机量将大幅提高至18GW左右 。 美国在ITC下调的大布景下 ， 影响本乡光伏抢装需求 ， 估计2018年新增装机量12GW 。 印度用电缺口仍大 ， 现在光伏现已是印度最廉价发电方法 ， 印度也拟定了100GW光伏装机政策 。 估计2018年新增装机量增加至13GW 。

　　8.而光伏工业链从硅片开端 ， 国产化率均相对较高 ， 因而国内光伏职业相关公司将充沛获益 。

　　9.硅本钱下降空间有限 ， 且传导系数小导致降本不显着 。 下降非硅本钱成为重中之重 。 例如提高光伏产品转化功率 、 规划效应带来本钱下降等

　　10.2018年 “ 531新政 ” 给工业带来冲击 ， 但价格下降带来光伏职业进入平价上网过渡期阶段 ， 平价上网挨近

　　11.供应过剩 ， 多晶商场竞赛剧烈 ， 单晶企业盈余才干趋同 。 多晶范畴 ， 因为职业自身供应过剩 ， 从职业包围首要手法一靠规划 ， 二靠工艺技能革新 。 单晶在金刚线革新后 ， 产品控本钱才干趋于共同 ， 因而单晶企业盈余才干趋同 。 电池片职业依然产能过剩 ， 未来电池片技改才干尤为重要 。

　　12.平价上网分为发电侧平价和用户侧平价 。 发电侧平价是指光伏发电即便依照传统动力的上网电价收买(无补助)也能完成合理赢利 ， 现在国内本钱最低 、 使用最广的电力来历为煤电 ， 即光伏发电本钱到达煤电本钱水平;用户侧平价是指要求光伏发电本钱低于售电价格 ， 依据用户类型及其购电本钱的不同 ， 又可分为工商业 、 居民用户侧平价 。 而实际上 ， 因为不同区域燃煤标杆上网电价以及用户电价的差异 ， 平价上网在各个区域的规范也有所不同 。

　　13.现在我国光伏本钱现已挨近用电侧平价上网水平 ， 这也是光伏工业长时刻降本增效的堆集 。

　　14.国家动力局发布 《 关于2019年风电 、 光伏发电制作办理有关要求的告诉 》 ， 也从细节上清晰了光伏竞价补助政策的详细实施方案 ， 包含限制项目补助规划 、 补助金额(共30亿元 ， 其间7.5亿元用于户用光伏 ， 22.5亿元竞价项目补助) 、 以及详细竞价方法 。 而且 ， 经过此次竞价取得补助目标的项目 ， 估计补助将在项目并网后的第二年及时发放 ， 光伏电站理论上不会呈现补助拖欠状况 ， 光伏工业现金流将大幅好转 。 估计本年榜首批竞价补助项目将在7月份落地 。

　　15.但应该看到的是 ， 除少数区域具有较优质资源 ， 前期完成平价上网 ， 大部分区域仍需求必定补助才干保持 。 依据计算 ， 三类资源区的均匀燃煤标杆度点电价别离为0.30元 、 0.34元 、 0.38元 。 依照电站发电寿数20年 ， 榜首年光衰3% ， 后续年光衰0.7% ， 年2%营运费用 ， IRR为8% ， 每瓦制作本钱4元进行测算 ， 三类资源区间隔上网电价均匀仍有17.29%的间隔 。 即还需求装机本钱下降近20% ， 才干完成我国全地域的发电侧平价上网

　　16.多晶则依托黑硅提高转化功率 。 多晶金刚线硅片选用惯例酸制绒无法完成杰出的外表结构 ， 乃至无法构成绒面 ， 这导致金刚线硅片的反射率大幅提高 ， 从而对电池功率发生负面影响 。 黑硅技能可以完美处理多晶制绒问题 ， 既能提高电池功率又能下降电池本钱 ， 对多晶未来的开展前景至关重要 。 现在投入运营的黑硅技能包含制绒添加剂技能 、 外表预处理技能 、 湿法黑硅技能和干法黑硅技能 ， 其间湿法黑硅技能性价比相对较高 。

　　17.到2020年6月底 ， 光伏各环节前十大企业产值占比均较年头有提高 ， 多晶硅由92%升至99% 、 硅片由93%升至94% 、 电池片由55%升至75% 、 组件由64%升至70% 。

　　18.据硅业分会9月16日的最新数据 ， 国内单晶复投料价格区间在9.7—10.4万元/吨 ， 成交均价9.94万元/吨 ， 较7月下旬的5.95—6.1万元/吨 ， 成交均价6.06万元/吨大幅上涨 。

　　19. “ 组件企业在这次提价潮中受了 ‘ 夹板气 ’ ， 汲取经验教训 ， 咱们公司现已有了开展包含硅料 、 硅片 、 电池片 、 组件笔直一体化开展的战略计划 ， 以期削减未来相似事情对公司的影响 。 ”

　　21.国际上光伏发电使用量最大的德国 ， 日照条件还不如上海 ， 但光伏发电的份额现已占到了电网容量的20% ， 到达了总量30GW的规划

　　22.现在 ， 采纳发电侧并网的地上电站 ， 彻底依靠骨干电网进行调理 ， 当光伏发电的容量逐渐增大时 ， 瞬间的大容量动摇会给电网形成较大的冲击 。 我国的电网规划容许的动摇 ， 一般不超越15% ， 这也认识着假如光伏发电的容量比重超越这个份额 ， 那么 ， 发电量的不稳定有或许形成电网的溃散

　　23.一般 ， 每平方米的组件的峰值功率上限现在大约在150瓦以下 ， 大部分时刻在100瓦左右 。 这会导致光伏发电的占地上积较大 ， 因而 ， 大型地上电站仅在荒漠和戈壁比较适合 ， 而在我国东部 、 特别是东南滨海 ， 简直不或许制作大型地上电站 。 这便是为什么要鼓舞开展散布式光伏发电的原因 ， 尽量使用建筑物的顶部而不占用土地进行发电 。 因为负载的特性大多也是散布式的 ， 因而 ， 散布式发电是一种与负载散布方法匹配的发电方法 。

　　24.硅片切开是发展和立异最慢的环节 。 不管人们怎么尽力 ， 都很难用其它的革新性技能替代现在的多线.智能光伏微电网指的是 ， 选用光伏发电作为白日的首要供电电源 ， 一起使用其它可以与光伏互补的各种可再生动力的一起接入来满意不同气候条件下的电力供应 ， 并使用储能体系和包含微型燃气轮机等清洁动力作为供电的调理手法 ， 经过先进的自动操控技能和信息网络技能完成网内的智能操控和网间的长途调度 ， 保证在负荷与电源发生改变时的供电稳定性 。 总结出十六字政策 ， 便是 “ 光伏为主 、 多能互补 、 发储结合 、 智能调控 ” 。

　　26.储能技能 ： 低本钱低自放电飞轮储能技能 、 钒流体电池技能 、 超级电容技能